北水湧入美團，拋售中芯！港股資金流向暗藏端午節前玄機，眾安在線、石藥集團受追捧，小米、阿里遭減持。

北水動向：湧入美團，拋售中芯，港股市場暗流湧動

整體資金流向：南向資金的進與出

5月29日的港股市場，表面看似風平浪靜，實則暗潮洶湧。透過港股通湧入的北水，總成交淨買入高達43.82億港元。這筆資金並非雨露均霑，而是精準地選擇了標的，也毫不留情地拋棄了部分個股。其中，滬市港股通吸金41.86億港元，深市港股通則相對保守，僅流入1.96億港元。這背後，是資金對於不同板塊、不同個股的判斷與取捨。MSCI 指數的調整、地緣政治的風吹草動、以及各家公司的財報表現，都牽動著這股資金的流向。在端午節連假前夕，這股資金的動向，更顯得意味深長。或許，有人想趁著假期前夕，佈局未來的行情，也有人想避開假期間可能出現的風險。無論如何，這都是一場資金與信息的博弈。

重點掃貨目標：美團、眾安在線、石藥集團受追捧

美團-W (03690)：本地生活龍頭的魅力

美團-W，這家深耕本地生活的巨頭，再次成為北水追捧的對象，單日淨買入高達10.43億港元。 究竟是什麼原因讓北水如此青睞？ 浦銀國際的報告點出了關鍵：美團在商戶覆蓋和用戶心智上，建立了難以撼動的護城河。 即使面對激烈的市場競爭，美團的龍頭地位依舊穩固。 國信證券也認為，美團的估值已經充分反映了競爭加劇的因素， 未來競爭格局的優化，將成為股價上漲的催化劑。 換句話說，現在或許正是「陷入我們的熱戀」的好時機。

眾安在線 (06060)：穩定幣東風下的潛力股

眾安在線，一家以科技驅動的保險公司，也獲得了北水7.56億港元的淨買入。 這背後，與香港穩定幣政策的推進息息相關。 香港立法會三讀通過《穩定幣條例草案》，合規穩定幣有望在年底前正式落地。 國金證券指出，眾安銀行（眾安持股43.43%）在虛擬資產業務上佈局深入， 將直接受益於這一政策。 眾安銀行作為香港首家為穩定幣發行方提供儲備銀行服務的數字銀行，與交易所和發行方聯繫緊密， 未來合作空間廣闊。 這無疑為眾安在線的未來發展，增添了新的想像空間。 有人說，這就像是搭上了馬斯克的火箭，未來充滿無限可能。

石藥集團 (01093)：業績下滑下的轉型之路

石藥集團，一家老牌製藥企業，也獲得了北水3.65億港元的淨買入。 然而，與前兩者不同的是，石藥集團的最新財報並不亮眼，營收和淨利都出現了下滑。 但北水為何還要買入？ 公告顯示，石藥集團近年積極推動產品國際化，並加強對外授權佈局，授權費收入實現快速增長。 這種轉型，或許正是吸引北水的原因。 授權費收入不僅抵銷了藥品銷售收入的下滑，也為未來的成藥業務帶來了新的增長動力。 這就像是經歷了太魯閣號的事故後，重新站起來一樣，需要時間和勇氣。

泡泡瑪特 (09992)：潮玩風暴再起

泡泡瑪特，這家以盲盒潮玩聞名的公司，也吸引了1.78億港元的北水淨買入。今年4月，泡泡瑪特推出Labubu 3.0系列，再次引爆全球潮玩市場。建銀國際指出，泡泡瑪特的新產品可持續推動增長，加上持續在全球市場擴張，預計今年可達成開設100間海外門店的目標。他們預測2025財年收入及盈利將分別增長66%及82%。這股潮玩風暴，似乎還遠未停止，就像 Jisoo 的魅力一樣，持續吸引著年輕人的目光。

減持名單：中芯國際、小米集團等遭拋售

中芯國際 (00981)：內憂外患下的挑戰

中芯國際，中國晶片製造的領頭羊，卻遭遇北水無情的拋售，淨賣出高達5.57億港元。 這背後，是內憂外患交織的困境。 美國政府據傳已切斷部分美國企業向中國出售半導體設計軟體的管道，這無疑是對中芯國際的一記重擊。 雪上加霜的是，野村證券的研報指出，中芯國際首季本地需求雖強勁，但平均售價（ASP）受到拖累。 由於產量中斷，首季收入僅季增2%，低於預期。 管理層預計設備調整的影響將持續到第二季。 就像在華江橋上迷路一樣，中芯國際的未來，充滿了不確定性。這也反映了目前科技戰的現實，即使如中芯國際這樣的龍頭，也難以獨善其身。

騰訊(00700)：AI變現尚需時日

即使是貴為科技巨擘的騰訊，也難逃被北水減持的命運，淨賣出1.41億港元。 美銀證券的報告指出，騰訊管理層表示，多款AI產品已進入後推出階段，但仍需數季才能開始變現。 雖然騰訊可以通過現有業務的營運槓桿為AI投資提供資金，但短期內成本影響主要來自折舊。 換句話說，AI這條路，騰訊還在燒錢階段，距離真正獲利，還有一段漫長的路要走。 就像是Uniqlo 感謝祭一樣，雖然看似優惠滿滿，但最終還是要掏出真金白銀。

其他值得關注的個股動態

三生製藥、小米集團、小鵬汽車、阿里巴巴

除了上述重點個股，還有一些公司的動態值得我們關注。 三生製藥(01530)獲得了5249萬港元的淨買入，或許是看好其在生物製藥領域的潛力。 然而，小米集團-W(01810)、小鵬汽車-W(09868)和阿里巴巴-W(09988)則分別遭到5.29億、4.83億和3.36億港元的淨賣出。 小米的遭遇，或許與手機市場的競爭加劇有關；小鵬汽車的被拋售，可能反映了市場對其電動車前景的擔憂；而阿里巴巴的股價下跌，則可能與電商市場的變化以及監管政策的影響有關。 這些個股的動態，都反映了港股市場的複雜性和多樣性。就像雷霆對灰狼的比賽一樣，每一場都充滿了變數，需要仔細分析才能做出正確的判斷。