中国证监会关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见解读

中国证监会近日发布了《关于资本市场做好金融“五篇大文章”的实施意见》(以下简称《实施意见》)，旨在深入贯彻落实党的二十届三中全会、中央金融工作会议、中央经济工作会议和新“国九条”关于做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融“五篇大文章”的部署要求，积极发挥资本市场功能，提升服务实体经济质效。

《实施意见》共提出18条政策举措，涵盖科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融和数字金融五大领域，核心目标是支持新质生产力发展，深化资本市场投融资综合改革，增强制度包容性与适应性，推动要素资源向科技创新、先进制造、绿色低碳、普惠民生等重点领域集聚。

具体内容解读：

一、科技金融：

• 支持科技型企业上市融资： 持续推进各项政策措施落实落地，提升对新产业、新业态、新技术的包容性，加大对战略性新兴产业的支持力度，支持优质未盈利科技型企业上市，完善信息披露规则，优化发行承销机制。
• 优化科技型上市公司并购重组： 实施好相关改革意见，活跃并购重组市场，鼓励科技型企业开展产业并购，支持上市公司转型升级，提高并购重组估值包容性，完善吸收合并制度。
• 引导私募股权创投基金发展： 落实相关政策，畅通退出渠道，优化退出政策，推进私募股权创投基金向投资者实物分配股票试点，支持私募股权二级市场基金发展，拓宽资金来源。
• 加大债券市场对科技创新的支持： 推动科技创新公司债券高质量发展，优化发行注册流程，探索开发更多科创主题债券，探索知识产权资产证券化业务，支持新型基础设施项目发行REITs。

二、绿色金融：

• 完善绿色金融标准体系： 持续优化绿色债券标准，统一要求，完善评估认证标准，鼓励评级机构纳入环境信息指标，强化上市公司绿色发展信息披露要求，加强可持续评级、鉴证体系建设。
• 丰富绿色金融产品： 支持绿色产业企业发行上市、融资并购及发行绿色债券、绿色资产支持证券等，推出更多绿色主题公募基金，鼓励绿色私募股权创投基金发展，稳妥有序推进碳期货市场建设，研发更多绿色低碳期货期权品种，丰富绿色指数体系及其衍生品。

三、普惠金融：

• 完善服务中小微企业的制度安排： 深入推进北交所、新三板普惠金融试点，支持“专精特新”企业挂牌上市，加快建立普惠金融服务统计评价体系，规范发展区域性股权市场。
• 丰富服务涉农主体的模式： 完善“保险+期货”模式，支持农产品期货期权品种开发，积极发展乡村振兴公司债券，支持农业科技企业发展，研究编制聚焦“三农”领域的指数。
• 更好满足居民多元化投资需求： 推动证券基金经营机构加快财富管理转型，丰富公募基金产品谱系，稳步降低公募基金行业综合费率，完善投资顾问制度规则。

四、养老金融：

• 服务养老金等中长期资金稳健增值： 落实相关指导意见，打通中长期资金入市卡点堵点，推动将符合条件的指数基金等纳入个人养老金投资范围，推动完善保险资金权益投资监管制度，支持企业年金基金管理人探索开展差异化投资。
• 提供优质养老金融产品服务： 支持健康、养老等银发经济企业股债融资，探索以养老设施等作为基础资产发行资产支持证券和REITs，支持公募基金管理公司设立子公司专门从事养老金融服务，加强老年人金融知识普及教育。

五、数字金融：

• 提升证券期货行业数字化水平： 推动行业机构数字化转型，稳步推进资本市场金融科技创新试点，健全公募基金账户份额信息统一查询平台功能，推动更多数字经济、平台企业股债发行。
• 加强证券期货数字基础设施建设： 完善智慧监管平台，深入推动监管大数据仓库、行业基础数据库建设，优化完善行业数据标准，提升数据服务能力，加强信息安全管理。

其他方面：

《实施意见》还强调加强行业机构金融“五篇大文章”服务能力、提升资本市场做好金融“五篇大文章”的合力，包括完善行业机构定位和治理、加强合规管理与风险防控、健全工作机制、统筹做好防风险、强监管工作以及加强宣传引导等。

总而言之，《实施意见》为资本市场服务实体经济高质量发展指明了方向，为建设中国特色现代化资本市场提供了路线图，值得深入学习和研究。