一品红暴雷：集采串标、巨额退款、高销售费用下的亏损真相

一品红药业1.47万股东近期遭遇寒冬，公司2024年度年报显示巨额亏损，这与去年卷入的集采史上最大金额违约案直接相关。

核心财务数据及亏损原因：

• 预计2024年度归属净利润亏损4.72亿元至6.80亿元，同比由盈转亏；扣非后净利润预计亏损2.41亿元至3.47亿元。这是公司上市以来的首次亏损。
• 亏损主要源于两方面：一是支付医保退款2.66亿元（因集采串标违约）；二是营业收入及产品毛利率下降，同时研发投入加大（研发费用占营收比例超20%）。此外，商誉及资产减值准备也造成约3亿元的非经常性损益。
• 公司控股子公司广东华南疫苗股份有限公司与珠海市丽珠单抗生物技术有限公司签署流感重组蛋白疫苗项目专利及技术转让协议，产生了商誉减值准备1102.64万元，以及2500万至3500万元的资产减值准备。

集采串标事件始末：

• 一品红全资子公司一品红制药在第七批国家药品集采盐酸溴己新注射液投标中存在串标行为，违反了《全国药品集中采购文件》中关于“相互串通申报、协商报价”的条款。
• 这一行为造成采购方损失2.66亿元，一品红已全额退回，并被暂停6个月参与国家组织药品集中采购的资格。

高销售费用及医疗反腐：

• 一品红近年来销售费用居高不下，2022年和2023年分别高达12.49亿元和11.24亿元，销售费用率分别为54.77%和44.878%。
• 市场及学术推广费是销售费用的大头，这部分费用存在被用于不正当竞争和利益输送的风险。
• 2023年，一品红被卷入医疗反腐风暴，被报道通过批量注册会议服务公司套取资金16.75亿元，反映出公司在销售费用管理上的问题。

长期业绩表现及未来展望：

• 一品红2014年至2023年营业收入持续增长，但2022年和2023年增收不增利，净利润持续下滑。2024年上半年，营收和净利润双双下降。
• 公司主要依靠集采产品带动业绩增长，但集采政策变化和公司自身风险控制不足，导致业绩大幅波动。
• 尽管公司积极推进创新产品研发，AR882获得美国FDA快速通道资格，但其能否扭转公司亏损局面仍存在不确定性。

区块链技术在医药行业的应用思考：

鉴于此次事件暴露出医药行业在集采、销售费用管理等方面的诸多问题，区块链技术可以为解决这些问题提供一定的帮助。例如，利用区块链技术可以实现药品供应链的全程追溯，提高药品的质量安全和可信度；通过智能合约可以规范药品采购流程，防止串标、围标等行为；可以利用区块链技术对销售费用进行透明化管理，减少腐败行为的发生。当然，区块链技术的应用也需要克服技术和制度上的障碍，需要政府、企业和社会各界的共同努力。