2024年中国寿险行业：高收益背后的隐忧

2024年，中国寿险行业整体业绩表现亮眼。60家披露信息的非上市寿险公司实现净利润约247亿元，众多小型险企扭亏为盈，部分公司更创历史新高。若计入中国人寿和新华保险的预增利润，行业总净利润将至少达到1500亿元，甚至可能超过3000亿元。

然而，这背后离不开资本市场的强劲表现。2024年债市牛市以及A股市场波动，为寿险公司带来了丰厚的投资收益。许多公司的投资收益率和综合投资收益率均显著高于往年，其中部分公司甚至超过15%。这其中，可供出售金融资产（AFS）公允价值的上升扮演着关键角色。

但值得关注的是，寿险公司业绩的显著增长主要源于投资收益，而非保险主业的持续增长。负债端仍然面临诸多挑战。许多中小险企的保费收入出现负增长，营销员流失率高企，新业务利润率低迷，偿付能力也存在隐忧。部分公司甚至因偿付能力压力而需要动态调整月度业务指标，业务节奏被打乱。

此外，还有15家公司未披露偿付能力报告摘要，其潜在风险不容忽视。2023年人身险公司整体亏损额巨大，这部分未披露信息的公司可能隐藏着巨大的风险敞口。

尽管2024年寿险行业整体盈利状况良好，但其盈利模式过度依赖资本市场，负债端转型缓慢，偿付能力风险依然存在，这些都为行业未来发展蒙上阴影。未来，保险公司的投资能力将成为消费者关注的重点，而能否有效平衡投资收益与风险将决定行业未来的发展方向。