美银证券中国公用事业股展望：防守为先，精选优质Beta股

美银证券近期发布研究报告，对中国公用事业板块股票进行了深入分析，并提出了相应的投资建议。报告指出，MSCI中国公用事业股去年表现与大市持平，涨幅约17%，其中火电和水电等防御型股票表现突出。

投资策略：防御为主，精选优质Beta股

美银证券建议投资者在2024年选择防御型股票，并在个别优质Beta股出现回调时逢低买入。

防御型股票推荐：

• 华能国际电力股份（00902）
• 华电国际电力股份（01071）
• 长江电力（600900.SH）
• 北京控股（00392）

这些公司具有稳定的盈利能力和较低的风险，适合风险偏好较低的投资者。

优质Beta股推荐：

• 华润燃气（01193）
• 中天科技（600522.SH）
• 金风科技（02208）

这些公司具有较高的增长潜力，但同时也面临着较高的风险。投资者应谨慎评估风险承受能力后再进行投资。

煤价预测及个股评级调整：

美银证券预测，2024年和2025年现货煤价将分别同比下跌16%和6%，降至每吨720元和680元人民币。这将有助于抵消电价下跌的影响。基于此预测，美银证券将华能国际电力股份（00902）H股评级从“中性”上调至“买入”，目标价升至5.5港元。

然而，美银证券对风电、光伏发电商、光伏模组企业和香港公用事业股持谨慎态度。

• 龙源电力（00916）： 由于火电年度电价下降的影响，美银证券下调其评级至“跑输大市”，并下调了2024年至2026年盈利预测，H股目标价从7港元降至5.2港元。
• 华润燃气（01193）： 受燃气需求疲软、上游价格回升及LNG价格上涨的影响，美银证券将其评级下调至“中性”，并下调了今明两年的每股盈利预测，目标价从36.7港元降至29港元。
• 长江基建集团（01038）及粤海投资（00270）： 美银证券分别将其评级下调至“中性”，原因是股息回报吸引力减弱（长建）和潜在的融资及摊销成本上升（粤海投资）。目标价分别下调至54.6港元和6.1港元。

总结：

美银证券的报告为投资者提供了对中国公用事业板块的全面分析和投资建议。投资者应根据自身风险承受能力和投资目标，选择合适的股票进行投资。 需要注意的是，本报告仅供参考，不构成投资建议。