2024年资产证券化市场回暖：消费金融ABS成增长引擎

2024年，资产证券化ABS产品发行规模达2.04万亿元，同比增长8.7%，显著回暖。其中，消费金融ABS表现尤为突出，发行量同比增长92%，全年发行额达2205亿元，成为市场回暖的重要推动力。

ABS发行回暖主要受益于信用利差走阔，吸引大量”固收+“资金配置，以期获得超额收益。尤其在2024年12月，ABS发行规模创下月度新高。然而，市场也存在一些挑战，例如ABS二级市场交易流动性较低，这使得部分机构对投资风险有所顾虑。

尽管房地产ABS整体发行量有所下降，但持有型不动产ABS却逆势增长，受到保险、券商资管和基金公司的青睐。

展望未来，虽然预计2025年初ABS发行量将有所回落，但由于无风险利率持续下行，以及部分企业ABS发行利差较高，资本仍然看好这一市场。特别是久期较短、信用评级较高、收益率优势较大的消金类ABS，预计将持续受到资本追捧。

推动消金类ABS增长的因素包括：监管政策放宽了消费金融公司发行ABS的门槛；持牌消费金融机构积极储备信贷资产并发行ABS以降低融资成本；以及储架式发行架构提高了融资效率。

总而言之，2024年ABS市场在消费金融ABS的推动下实现回暖，但市场流动性依然是需要关注的关键因素。未来，优质消金类ABS项目将持续吸引投资者的目光。