Constellation Energy拟收购Calpine：发电行业巨额并购案

据内部消息人士透露，Constellation Energy (CEG.US) 即将收购 Calpine Corp.，这笔交易一旦完成，将成为发电行业历史上规模最大的交易之一。目前，Constellation 正在与 Calpine 的私募股权所有者商讨交易条款，其中包括债务问题，预计 Calpine 的估值将达到约 300 亿美元。Constellation 表示，这项交易可能在未来几周内宣布。

Calpine 于 2017 年被 Energy Capital Partners、CPP Investments 和 Access Industries 私有化，当时的交易总额（包括债务）超过 170 亿美元。Constellation 的股价在过去一年里上涨了一倍多，但在收购 Calpine 的消息传出后，其股价周三一度下跌 11%，最终收跌 4.6% 至 243.84 美元，市值约为 770 亿美元。

Calpine 成立于 20 世纪 80 年代，目前在美国 22 个州和加拿大运营着近 80 家发电厂，利用天然气和地热资源发电，每年为约 2700 万户家庭提供电力。

美国电力需求正在飙升，这主要源于数据中心、人工智能、新工厂以及交通和供暖等领域日益增长的电气化需求。据预测，未来五年美国电力需求将增长近 16%。

Constellation 将此次收购视为一个绝佳机会，可以在电力需求激增的背景下扩大其发电能力。消息人士称，双方已在近几个月内展开了谈判。这笔现金加股票的交易将显著提高 Constellation 的每股收益，并使其发电厂在地域和燃料类型方面实现多元化，因为 Calpine 主要依靠天然气发电。

不过，消息人士也表示，Constellation 的收购计划仍在进行中，仍有可能推迟或取消，最终交易价格也可能发生变化。

值得一提的是，Constellation 于 2022 年从 Exelon Corp. 分拆出来，其首席执行官 Joe Dominguez 曾表示有意通过并购来发展公司。2023 年，Constellation 收购了 NRG Energy Inc. 在德克萨斯州一家核电站 44% 的股份，交易金额为 17.5 亿美元。