《玻璃女王周群飞再战IPO：豪赌港股，能摆脱苹果“PUA”吗？》

“玻璃女王”蓝思科技再战IPO，目标直指港交所

H股发行计划正式启动，预计年内登陆港股

曾经的“中国女首富”，人称“玻璃女王”的周群飞再次出手，筹划着她的蓝思科技的上市大计。3月12日，蓝思科技发布公告，宣布拟发行境外上市外资股（H股）并在香港联交所主板挂牌上市。这意味着，这家以苹果玻璃盖板供应商著称的企业，正积极寻求在国际资本市场上的新突破。据知情人士透露，此次计划发行的H股股数不超过发行后总股本的7%，实际发行比例预计在5%左右，上市时间预计为今年7、8月份。

周群飞：从“打工妹”到“女首富”的传奇

站在蓝思科技背后的，是湖南实业女老板周群飞。从早年南下打工的经历，到后来成为名震业界的“玻璃女王”，她的故事堪称一部励志传奇。周群飞以其坚韧的毅力和敏锐的商业嗅觉，将蓝思科技打造成为了国内炙手可热的果链明星公司。她不仅与苹果、华为、小米等手机厂商建立了紧密的合作关系，还将业务拓展至新能源汽车领域，特斯拉、宝马等部分车型的汽车玻璃也出自蓝思科技之手。根据胡润2024年百富榜显示，周群飞、郑俊龙夫妇以635亿元身价位列第56位，登顶湖南首富，充分展现了其在商业领域的巨大成功。

深度绑定苹果的“甜蜜”与“枷锁”

果链企业的崛起：成也苹果，困也苹果

手机产业链中有一句名言：“得苹果者得天下”。能够进入苹果供应链，对于企业而言，无疑是获得了巨大的机遇。苹果对零部件的要求极为严苛，能够为苹果供货，不仅更容易得到其他客户的认可，也能在资本市场上获得更高的估值。近年来，立讯精密、歌尔股份、德赛电池等果链企业纷纷崛起，成为了各自领域的佼佼者。甚至有公司分拆子公司，例如歌尔股份分拆的歌尔微，冲刺港股上市，足以见得苹果光环的强大推动力。

蓝思科技的“苹果依赖症”与业绩波动

蓝思科技同样是苹果光环的受益者。作为iPhone玻璃盖板和Vision Pro玻璃面板的供应商，蓝思科技在资本市场备受关注。然而，过度依赖苹果也给蓝思科技带来了风险。在电子消费市场不景气的时期，蓝思科技的业绩受到了明显的影响。数据显示，2019年至2021年，苹果订单占蓝思科技总营收比重由43.07%增至66.49%，患上了“苹果依赖症”。2021年，蓝思科技股价一度达到巅峰，市值超过2000亿元，但随着消费降级和国产手机品牌的崛起，iPhone的销售开始乏力，蓝思科技的业绩也随之变脸，股价一路回落，市值大幅缩水。这充分暴露了果链企业所面临的困境：过度依赖单一客户，容易受制于人，陷入增长的瓶颈。

摆脱“果链”依赖，蓝思科技的多元化转型之路

押注AI眼镜、机器人与NFC生态，寻找新的增长点

意识到过度依赖苹果的风险，蓝思科技也开始了“去果化”的转型之路，积极寻找新的增长点。周群飞很早就提出了“米缸理论”，强调企业要未雨绸缪，不能等到“米缸一颗米没有了，再去囤米”。近年来，蓝思科技在大热的人工智能领域积极布局，先后与杭州灵伴科技（Rokid）达成深度战略合作，布局AI眼镜；又与智元机器人合作交付灵犀X1人形机器人整机产品，在智能机器人赛道铺路。

NFC支付：蓝思科技的新机遇

而真正让蓝思科技焕发事业第二春的重要节点，是搭上了支付宝的快车。2024年7月，支付宝上线“碰一下”支付，因便捷安全的创新体验受到用户和商户的喜爱，已覆盖全国上百个城市。而藏在“碰一下”终端产品背后的供应商正是蓝思科技。过去，国内NFC产业主要集中在门禁、公交地铁等既有市场，而支付宝押宝“碰一下”支付，展开了NFC的未来图景，NFC在交通、线下营销、点餐、自动售货机等领域将大展拳脚。海外基于NFC的产业已经迅猛扩张，根据Allied Market Research的预测，2028年以美国市场为主要代表的全球NFC支付市场规模将增长至677.1亿美元，复合增长率约19.5%，一个蓝海市场等待掘金。

港股上市：蓝思科技的国际化视野与资本新征程

借力港股牛市，拓展海外市场

蓝思科技聚焦港股上市的初衷，正是谋求A+H上市，将视野指向了全球化。周群飞对于布局国际市场早有准备。公司之所以叫蓝思，是玻璃一词英文Lens的发音，便于外国客户的理解和认同。年初以来，南下资金加速涌入，港股“沸腾”，恒生指数涨幅超20%，位居全球主要市场前列。蓝思科技期望借助国际资本市场的资金与资源，在海外市场试水，进而稳住果链龙头的地位。

业绩回暖与市值攀升，为IPO注入信心

三板斧和消费市场的回暖，也让蓝思科技彻底“缓过劲”。2024年前三季度，蓝思科技营业收入达462.28亿元，同比增长36.74%。二级市场上，蓝思科技股价近年来在震荡中保持上扬趋势，截至3月20日收盘，公司股价为26.14元/股，近一年来上涨约98%，2025年以来上涨约23%，最新市值突破1300亿。这给了蓝思科技冲击港股的信心和底气。

在这之前，周群飞把自己的微信名改为了“飞哥”，因为她的父亲把她培养成男孩的性格，就是期望她敢闯敢拼，更有担当。周群飞坦言，自己很喜欢“飞哥”这个名字。

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