高盛上调小米目标价至38港元：看好其多年生态系统扩张及汽车业务

高盛近日发布报告，对小米集团(01810.HK)的未来发展前景表示乐观，并将其目标价由33.3港元上调至38港元，维持“买入”评级。该报告指出，小米目前正处于多年生态系统扩张的早期阶段，其“人车家”全生态战略执行良好，品牌吸引力持续提升。

报告对小米2025年和2026年的收入和盈利预测均高于市场预期。具体而言，高盛预测小米2025年和2026年的收入将分别高于市场预期4%和13%，纯利则分别高于市场预期4%和24%。这主要基于小米在智能手机、智能家居以及汽车等领域的强劲增长势头。

值得关注的是，高盛尤其看好小米的汽车业务。报告将小米2024至2026年汽车销量预测(SU7、SU7 Ultra、YU7 和第3款车型合计)分别上调至13.5万辆/35万辆/65.5万辆，较市场预期分别高出4%/21%/48%。高盛认为，这一上调主要源于更有利的市场需求以及小米汽车的制造产能提升。值得强调的是，这一增长预期并非基于以旧换新等补贴政策。

小米近期积极回购股份，也体现了公司对自身未来发展的信心。1月13日，小米耗资7392.5万港元回购225万股；1月10日，小米耗资937.3万港元回购28万股。

总而言之，高盛的报告从多个维度肯定了小米的发展潜力，尤其看好其在“人车家”全生态战略下的长期增长。然而，投资者仍需关注宏观经济环境、市场竞争以及潜在的供应链风险等因素。小米能否持续保持强劲增长，最终仍取决于其在产品创新、市场开拓以及供应链管理等方面的能力。