ETF：从黑色星期一到万亿美元市场

交易所交易基金（ETF）的资产规模已接近13万亿美元，涵盖了从标准普尔500指数到黄金、比特币甚至素食等各种资产。这篇文章探讨了ETF市场的快速发展和多样化。

ETF的起源可以追溯到1987年的黑色星期一。美国证券交易委员会（SEC）在崩盘后的报告中建议开发一种市场篮子工具，这促使美国证券交易所的两位交易员Nate Most和Steve Bloom创建了首个ETF——SPDR（标准普尔存托凭证ETF）。SPDR的成功在于其创新的“商品仓单”机制，使得ETF能够像股票一样交易，同时保持与标的资产的关联。

ETF的优势在于其低成本、透明度高和税收效率，这使其成为投资者，尤其是寻求安全、低成本投资的投资者的热门选择。目前，全球ETF市场规模已达12.8万亿美元，其增长部分源于ETF被视为安全投资，以及其比共同基金更低的费用。

然而，ETF市场的快速发展也带来了一些问题。例如，由于ETF易于创建和交易，市场上出现了一些“FrankenETF”，即一些主题不明确或风险较高的ETF。此外，尽管ETF市场规模巨大，但大部分利润仍然集中在少数几家大型发行商手中。

总而言之，ETF的成功源于其创新性设计、低成本和易用性。但投资者仍需谨慎选择，避免投资于过于投机或风险高的ETF。