图达通借壳上市：激光雷达行业新篇章？

2月12日，Seyond图达通正式向港交所提交上市申请，计划以De-SPAC模式登陆港交所，估值达117亿港元。这一事件标志着国内激光雷达行业又一重要玩家即将进入资本市场，也为我们分析激光雷达行业发展趋势提供了新的视角。

图达通成立于2016年，是全球图像级激光雷达解决方案提供商，已完成多轮融资，投资方包括高榕创投、斯道资本、蔚来资本等。其产品线涵盖Falcon猎鹰、Robin灵雀、捷豹系列等，广泛应用于车载ADAS、L3+高级别自动驾驶、机器人和车路协同等领域。2023年，图达通交付超过14.7万台车规级激光雷达，并已与蔚来达成合作，为其九款车型提供激光雷达解决方案。

然而，与许多处于高速发展阶段的科技公司一样，图达通目前仍处于亏损状态。招股书显示，2022年和2023年，图达通的营收分别为6630万美元和1.21亿美元，但同期亏损分别为1.88亿美元和2.18亿美元。高额研发投入是导致亏损的主要原因之一。虽然图达通在成本控制方面有所改善，但规模经济效应尚未显现。

尽管面临亏损压力，图达通的上市申请仍反映出市场对激光雷达行业未来发展前景的乐观预期。激光雷达作为自动驾驶和机器人等万亿级市场的重要传感器，市场需求正在快速增长。盖世汽车研究院数据显示，2024年激光雷达总体装机量首次突破150万颗。比亚迪“天神之眼”技术的应用也进一步推动了激光雷达在中低价位车型中的渗透率提升。

华西证券的研究报告指出，比亚迪的积极布局将加速整个行业智能化发展，激光雷达将在10万至20万元价格带车型中加速渗透。此外，随着自动驾驶法规的完善和技术的进步，L3级自动驾驶有望在2025年实现突破。L3级自动驾驶对安全性的要求更高，将进一步提升激光雷达的单车配置数量，为激光雷达厂商带来新的增长机遇。

图达通的上市，将为投资者提供一个参与激光雷达行业快速发展的途径。然而，投资者也需要密切关注公司未来的盈利能力和市场竞争格局。持续高额的研发投入以及激烈的市场竞争，都将对图达通的长期发展带来挑战。 能否成功实现盈利，并最终在激烈的市场竞争中脱颖而出，将是图达通未来需要克服的关键问题。