九州通成功发行国内首单医药仓储物流公募REITs，开启轻资产运营新篇章

2月12日，九州通(600998)公告旗下汇添富九州通医药仓储物流封闭式基础设施证券投资基金（简称“汇添富九州通医药REIT”）完成公开发行，募集资金总额达11.58亿元。这标志着国内首单聚焦医药仓储物流领域的公募REITs产品诞生，也为九州通开启了轻资产运营的新篇章。

此次发行，最终募集基金份额4亿份，发售价格为2.895元/份。发行采用战略配售、网下发售、公众投资者发售三部分组成。战略配售部分认购3亿份，其中九州通医药集团物流有限公司认购1.36亿份，其他战略投资者认购1.64亿份；网下投资者认购0.7亿份，有效认购倍数达50倍；公众投资者认购0.3亿份，有效认购倍数高达1192倍，创下公募REITs公众投资者认购倍数历史新高。

汇添富九州通医药REIT项目以九州通东西湖现代医药仓储物流中心为底层资产，该中心是符合GSP质量标准的医药物流中心，并被评为“国家十大智能仓储物流示范基地”。此次REITs发行将助力九州通盘活医药仓储物流资产，回笼资金，促进主营业务发展，并预计增加公司2025年净利润不超过7亿元（最终以审计结果为准）。

医药仓储物流REITs的投资逻辑：

与传统仓储物流资产相比，医药物流仓储设施具有独特的投资逻辑：首先，医药行业需求增长确定性高，驱动着更多的仓储需求；其次，该领域监管严格，技术门槛高，形成较高的进入壁垒；此外，公募REITs底层资产业务模式清晰、收益稳定性高，并具有强制分红条款，是适合长期资金配置的“安全资产”。在低利率环境下，这类资产将展现更好的市场表现。

九州通的战略布局：

九州通作为国内最大的民营医药流通企业，积极实施“新产品、新零售、新医疗、数字化和不动产证券化”（“三新两化”）战略，其中数字化和不动产证券化（REITs）是公司核心竞争力的两大支柱。九州通是行业中少数将REITs上升到集团整体战略的企业。公司在全国拥有141个高标准医药仓储物流设施，是国内最大的医药仓储资产拥有者之一。通过积极推动“公募REITs+Pre-REITs”多层级平台的构建，九州通的业务模式将从重资产运营转向轻资产运营，这将为公司持续发展提供动力，并进一步提升其在产品营销、渠道构建、技术开发等方面的核心竞争力。

总结：

九州通成功发行国内首单医药仓储物流公募REITs，不仅标志着公司在不动产证券化战略上的重大突破，也为国内REITs市场注入了新的活力。此举将有效盘活公司资产，优化财务结构，并为公司未来发展提供持续动力，也为其他医药流通企业提供了可借鉴的经验。未来，随着REITs市场的不断发展壮大，医药仓储物流REITs有望成为重要的投资选择。