中信建投：中国科技板块中期看好，短期需警惕交易拥挤

中信建投研报指出，对中国科技板块的中期看好逻辑不变，但部分主题短期交易拥挤度较高，不宜盲目追高，优质龙头公司回调时可考虑布局。

研报认为，跨年行情正在展开，美元指数回落和节后流动性改善为市场上行提供支撑。政策预期乐观，行情有望持续至两会。特朗普关税短期影响有限，但中期地缘政治风险仍需关注。金价短期或震荡回调，但中长期上涨逻辑不变。

DeepSeek等事件有助于提升全球投资者对中国企业科技竞争实力的认知，强化“信心重估牛”逻辑，利好港股与中概股，尤其科技产业。

国产大模型技术突破将推动端侧AI和AI应用普及，AI投资正转向软件应用方向。虽然算力需求旺盛，但软件应用弹性更大。中信建投维持对中国科技板块中期看好的观点，但提醒短期需警惕部分主题交易过热，建议逢回调布局优质龙头公司。

风险提示：内需政策效果不及预期、股市抛压超预期、地缘政治风险、美股市场波动超预期。