中信证券：AI提升风险偏好，春季躁动加速—深度解读及区块链视角

中信证券研报指出，2月份中国资产重估叙事正在形成，春季躁动加速，交易趋于极致，港股流动性改善空间优于A股，市场重心更偏向港股。

宏观层面：报告认为，关税扰动落地后，外部风险在4月前将趋于平静，春季躁动窗口更加清晰。国产AI的重估成为重要的情绪催化剂，而国内宏观政策的影响暂时淡化，市场对产业信息和情绪的反应速度极快，交易将更加极端化。

流动性层面：A股短期资金增量有限，中长期资金入市进程和机制更值得关注。相比之下，港股的流动性改善空间更大，进攻属性增强，流动性的长期改善趋势将提升其战略配置地位。

配置策略层面：风格上，预计市场将在春季躁动期间先演绎极致高波动风格，随后逐步向低波动转换。板块上，建议关注非美出海逻辑在年报季的持续兑现。行业上，应先关注AI等强势主题的极致表现，之后转向红利和非美出海板块。

区块链视角： 这份报告虽然没有直接提及区块链，但我们可以从几个角度进行延伸解读：

• 数字资产重估： 报告中提到的“中国资产重估”可以扩展到数字资产领域。随着监管的逐渐明朗和技术的成熟，数字资产的价值也可能迎来重估。区块链技术作为数字资产的基础设施，其发展将直接影响数字资产的未来走势。
• AI与区块链的结合： 报告强调AI对市场情绪的催化作用。AI技术与区块链技术的结合，例如在DeFi（去中心化金融）领域的应用，可能会带来新的投资机会和市场波动。 AI可以帮助优化区块链的效率和安全性，而区块链的去中心化特性可以为AI提供更可靠的数据来源和应用场景。
• 港股的流动性与区块链： 报告指出港股流动性改善空间较大。 如果香港地区积极发展区块链相关产业，并吸引更多区块链项目落地，这将进一步提升港股的吸引力和流动性。

总结： 中信证券的报告为我们分析春季股市提供了重要的参考依据。 结合区块链技术的视角，我们可以更全面地理解市场动态，并识别潜在的投资机会和风险。 投资者需密切关注宏观经济政策、技术发展以及监管环境的变化，谨慎决策。