2024金融新篇章：于学军解读中国金融形势与未来展望

2024年1月16日，新浪财经主办的“金麒麟论坛·2024金融新篇章”在京召开，原中国银监会国有重点金融机构监事会主席于学军发表重要演讲，对中国金融形势及未来发展趋势进行了深入解读。

于学军主席在演讲中指出，2025年中国金融领域需关注三个关键点：

一、中美利差与人民币汇率： 于学军主席强调，中美利差扩大导致人民币面临贬值压力，直接影响国内流动性。他建议深入分析结构性因素，尤其关注企事业单位活期存款的增减变化，将其作为判断流动性、经济活跃度和景气回升的重要指标。 企事业单位活期存款的增长或增速提高预示着流动性放松、经济活跃、景气回升；反之，则表明流动性收紧，经济增长乏力，下行压力加大。 他还特别指出，需关注企事业单位活期存款与个人活期存款之间的差异，以便更准确地把握经济运行态势。 这部分内容呼应了当前中国经济面临的实际挑战，并为宏观经济分析提供了新的视角。

二、全球货币环境变化： 于学军主席预测，2024年下半年后，中国面临的外部货币环境将逐步缓解。他认为，欧美等发达经济体持续降息，特别是欧洲受俄乌冲突和经济疲软影响将继续降息甚至加快降息步伐，这将导致全球货币环境发生显著变化，人民币与美元的利差收窄，从而有利于人民币汇率稳定，改善国内流动性，减轻经济下行压力。 这一分析基于对国际政治经济形势的精准研判，为中国金融政策的制定提供了重要的参考依据。

三、中国刺激性经济政策的影响： 于学军主席指出，自2023年9月以来，中国出台了一系列刺激经济政策，货币政策“增量”明显，成为观察2024年中国经济形势的重要变量。这些政策包括降准降息（央行承诺今年继续降低）、央行入市购买国债和买断式逆回购操作，以及针对资本市场的互换便利和股票回购增持再贷款等。 他认为，这些政策的持续加量将导致中国货币信贷市场出现一定松动，这将对银行等金融机构的经营管理、盈利等带来潜在影响。因此，金融机构需要密切关注市场变化，及时捕捉商机，提升自身发展水平，适应高质量发展的新要求。 这部分内容强调了政策对金融市场的影响，并对金融机构提出了适应性发展建议，具有重要的实践指导意义。

总而言之，于学军主席的演讲对2025年中国金融形势进行了全面的分析和预测，并提出了相应的应对策略。 他的分析既包含宏观经济层面，也深入到微观金融机构的经营管理，为投资者、金融机构和政府部门提供了重要的参考，也为进一步深入研究中国金融发展提供了有益的启示。 尤其是在地缘政治风险与全球经济下行压力并存的复杂环境下，他的分析更显其前瞻性和重要性。